Finanzkrise. Auf dem Weg zu einer Erhöhung der Kommunalsteuern?
Eine der unerwarteten Folgen der aktuellen Finanzkrise wird wahrscheinlich eine Erhöhung der lokalen Steuern sein. Tatsächlich haben Städte und Gemeinden in den letzten Jahren auf Kredite zurückgegriffen, die an Indizes oder Wechselkurse gekoppelt sind, die der Börsensturm gefährlich durcheinander bringt.
Unter Experten ist es ein offenes Geheimnis: Einige französische Kommunen haben in den letzten Jahren mit dem Feuer gespielt und risikoreiche Kredite aufgenommen. Diese sogenannten „strukturierten“ Finanzprodukte werden zu sehr günstigen Konditionen angeboten und haben nur einen Nachteil. Sie sind an Börsenindikatoren oder Wechselkurse gekoppelt und basieren auf komplexen Formeln, deren Feinheiten nur Spezialisten beherrschen (1). Und noch einmal ... Viele Banker haben in gutem Glauben Entwicklungen als nahezu unmöglich dargestellt, die der aktuelle Finanzsturm sehr wahrscheinlich macht. Zum großen Unglück einiger Gemeinden oder Departements, die voraussichtlich mit dem Wegfall ihrer Erstattungen rechnen müssen.
Das Problem wird nicht ohne Folgen für die lokalen Steuern bleiben. Tatsächlich würden strukturierte Produkte 25 % der Gesamtverschuldung der Kommunen ausmachen (die Ende 137 bei 2007 Milliarden Euro lag), mit Spitzenwerten von 50 % für bestimmte Städte! Die Situation des Letzteren ist potenziell explosiv. Dies erscheint nicht unbedingt in ihren Budgets, da strukturierte Produkte häufig als traditionelle Kredite dargestellt werden. Es steht nicht geschrieben, dass ihr Wechselkurs eines Tages wahrscheinlich in die Höhe schnellen wird, abhängig beispielsweise vom Wechselkurs Yen/Euro oder sogar vom Wechselkurs der polnischen Interbanken von Tag zu Tag ...
Echte Spekulation
Abgesehen von den Sprachverwirrungen, die zwischen den Finanziers erforderlich sind, hat das Ratingunternehmen Fitch Ratings im Juli 2008 in einer Notiz mit der expliziten Überschrift deutlich gemacht: „Strukturierte Schulden lokaler Behörden: aktives Management oder Spekulation?“ »
Die Studie stellt fest, dass Städte, die nach der Krise im August 2007 mit den ersten Schwierigkeiten konfrontiert waren, es vorzogen, noch riskantere Kredite mit ihrer Bank auszuhandeln, einfach um zwei oder drei Jahre zu gewinnen, bevor ihre Laufzeiten noch weiter anstiegen. beträchtlich!
Fitch Ratings vergleicht bestimmte Gemeinden mit „Piloten, die ohne Bordinstrumente navigieren würden“ und prangert „einen echten rasanten Ansturm an, der sich schnell als sehr gefährlich erweisen könnte“.
„Wir sollten nicht verallgemeinern“, sagt David Diano, Direktor der internationalen Abteilung für öffentliche Finanzen bei Fitch Ratings. Große Städte, Departements und Regionen werden in der Regel von kompetenten und umsichtigen Beamten verwaltet. »
Dies ist in mittelgroßen Städten nicht immer der Fall. Ohne Namen zu nennen, führt das Unternehmen das erbauliche Beispiel einer Gemeinde an, die einen Kredit zu 3,18 % „ausgehandelt“ hat, der auf ... 31 % steigen könnte, wenn der Dollar in den nächsten 10 Jahren auf 0,5 Euro fallen würde. Davon sind wir natürlich weit entfernt. Aber wer hätte im Jahr 2006 darauf gewettet, dass sich der Preis für ein Barrel Öl in zwei Jahren verdoppeln würde?
Steuerdruck
Kommunen, die kurz vor der Insolvenz stehen, müssen daher voraussichtlich die Steuerlast erhöhen. Sie können ihre Schulden nicht erhöhen und müssen höhere Rückzahlungen als erwartet für laufende Kredite leisten. Um das Ganze noch schlimmer zu machen, werden sie aufgrund der sehr ausgeprägten Verlangsamung des Immobilienmarkts erleben, dass die Mittel der Übertragungssteuern für wertvolle Zwecke versiegen. Letztere stellen 5 % des Verkaufspreises einer Immobilie dar und werden zwischen den Departements (3,6 %), den Gemeinden (1,2 %) und dem Staat (0,2 %) aufgeteilt. Diese Grunderwerbsteuern stiegen von 3,74 Milliarden Euro für Wohnimmobilien im Jahr 2000 auf über 11 Milliarden im Jahr 2007, werden aber dieses Jahr zwangsläufig sinken und wahrscheinlich nächstes Jahr erneut sinken. Sogar die Stadt Paris, deren finanzielle Situation ansonsten als gesund gilt, bestätigte Anfang Oktober eine Erhöhung der Kommunalsteuern um 9 % für 2009, um die Depression im Immobiliensektor auszugleichen. Dies deutet auf sehr starke Steuererhöhungen in den Gemeinden hin, die eine Senkung der Übertragungssteuern und die Explosion der Zeitbombe strukturierter Produkte mit sich bringen werden!
Erwan Seznec
1. Vom Typ „Zinsen von 3,18 %, wenn der EUR-USD-Wechselkurs niedriger als 1,44 ist, und von 3,18 % + (100 % – 1,44/EUR-USD) andernfalls“.
Quelle: UFC Que Choisir